日本央行维持利率1.25%不变

日本央行利率决议过后，日元兑美元短线走高，日内涨幅扩大至0.3%。

日本央行：展望报告中的预测未计入拟议的食品临时消费税减免的影响。如果该减税按提议推进，将在2027财年拉低核心CPI 1.3个百分点，拉低核心-核心CPI 1.4个百分点。

日本央行：实际利率近期有所上升，但短期领域的实际利率依然较低。相对于企业的利润而言，利息成本处于足够低的水平。企业资金需求正在增加。金融机构的放贷态度保持积极。中东冲突、AI需求扩张、外汇波动及其对经济和价格的影响值得关注。与过去需要关注价格下行风险时不同，日本已进入一个需要关注通胀超调风险的新阶段。

日本央行：金融环境依然保持宽松。将根据经济、价格走势以及金融条件，继续上调利率。将结合经济和价格走势是否符合基准情景的可能性及相关风险，审视加息的时机和步伐。将基础通胀锚定在2%的目标附近至关重要。将从可持续、稳定实现通胀目标的角度，适时开展货币政策。必须防范通胀向上偏离并成为现实的风险，以免其随后对经济产生不利影响。存在基础通胀可能超出价格目标的风险。价格风险偏向上行。经济活动风险总体保持平衡。

日本央行：决定以大约占市场交易额0.1%的规模出售持有的ETF。按账面价值计算，确定的ETF出售步伐约为每年8600亿日元。ETF出售节奏调整将于2027年1月生效。

日本央行：审议委员高田创对利率决定投了反对票，高田创提议将短期利率目标上调至1.5%。高田创认为，基础CPI通胀已达到价格稳定目标，形势已进入新阶段，央行需要加快步伐将政策利率拉近中性利率，以便能够做出灵活的应对。

日本央行暗示通胀趋势达到目标。

日本央行：基础通胀已达到与价格目标相一致的水平。基础通胀预计将继续保持在与价格目标相一致的水平附近。必须特别关注通胀向上偏离并成为现实的风险，这随后会对经济产生不利影响。中长期通胀预期在2%左右。企业的行为正更多地转向加薪和提价。

日本央行：预测2026财年核心CPI年中预期为+2.5%，7月时为+2.5%。预测2027财年核心CPI年中预期为+2.6%，7月时为+2.4%。预测2028财年核心CPI年中预期为+2.0%，7月时为+2.0%。预测2026财年核心-核心CPI年中预期为+2.4%，7月时为+2.5%。预测2027财年核心-核心CPI年中预期为+2.7%，7月时为+2.6%。预测2028财年核心-核心CPI年中预期为+2.3%，7月时为+2.2%。

日本央行：预测2026财年实际GDP年中预期为+0.7%，7月时为+0.6%。预测2027财年实际GDP年中预期为+0.7%，7月时为+0.8%。预测2028财年实际GDP年中预期为+0.8%，7月时为+0.8%。

日本央行维持短期利率目标在1.25%不变，符合预期。日本央行以8比1的投票结果作出利率决定。