茅台重回1400元，皇台酒业、水井坊、金种子酒多股涨停，白酒板块反弹；但五粮液Q3净利同比降48.25%，汾酒Q3利润反超五粮液，行业业绩分化。多空交织，关注动销与库存去化。

白酒板块盘中大涨，皇台酒业2连板、水井坊等涨停；贵州茅台重返1400元上方，成交额突破100亿元。龙头修复带动板块情绪，关注需求与批价数据。

白酒板块逆势拉升，多家酒企三季度业绩边际改善；行业回暖预期或支撑估值修复，关注动销、库存及价格体系变化。

五粮液Q3营收44.42亿元、归母净利9.58亿元同比均下降，称市场需求偏弱；舍得酒业前三季度营收30.96亿元、净利1.95亿元，次高端承压。行业深度调整延续。后续关注库存与批价。

中信证券认为白酒处于周期磨底后期、价格库存等底部信号已现；五粮液累计回购2175.34万股、耗资16.01亿元。行业弱复苏预期与龙头回购共振，关注动销和库存去化。

五粮液Q3营收同比降37.7%，归母净利降48.3%，低于市场预期，经营仍处调整期。低估值与回购形成支撑但短期盈利承压。关注渠道库存及需求恢复。