亚马逊Q3营收略低于预期，Q4营收指引逊预期，资本支出高企导致自由现金流为负，盘后一度跌12%；全球电商与AI资本开支预期受扰动。

微软预计智能体与基础设施收入同比增24%—25%，第一财季Azure营收增48%超预期。AI投资回报显现，利好云与算力链，关注资本开支和商业预订增速。

Alphabet三季度营收及EPS低于预期，盘后跌超7%；AI资本开支创新高但回报待验证，云与广告增速是后续观察点。