新媒股份

【公司概况】新媒股份为广东广播电视台旗下IPTV及OTT集成播控平台运营主体，全资子公司布局ChinaDRM数字版权保护与信任体系，参与行业标准编制并获专利，同时拓展短剧、教育等content赛道，业务根基稳固且具稀缺性。
【财务状况】2026三季报营收11.57亿元同比降6.43%，净利润4.642亿元同比降9.31%，业绩短期承压主因IPTV基础业务增长放缓；资产负债率仅23.43%，每股净资产16.01元，财务结构稳健，现金充沛支撑持续派现与内容投入。
【盈利能力】销售毛利率45.42%、净利率40.09%，盈利质量处行业高位；ROE12.44%虽同比回落但仍属优良，IPTV基础业务贡献主要利润来源，互联网视听与内容版权业务毛利率结构需关注，整体盈利能力稳健但成长性待修复。
【估值水平】当前市盈率14.09倍、市净率2.37倍，对应净利下滑背景估值处合理偏低区间；连续派现8年、股息率行业排名第1且显著高于余额宝，防御属性突出，但需警惕业绩持续负增长对估值中枢的压制，安全边际尚可。
【市场情绪】股东人数2.656万环比降1.01%，筹码趋于集中；机构持仓149家占流通股56.04%且环比微增，十大流通股东占比53.96%，显示机构认可度较高；融资融券标的属性叠加高股息特征，情绪面中性偏暖，解禁与质押风险需持续跟踪。