前10月新增专项债发行近九成，财政部提前下达2027年部分新增限额，四季度重大项目扩投资，财政托底基建与稳增长预期；关注实物工作量形成。

前10个月新增专项债已发行约3.89万亿元，进度88.4%，广东以5167.56亿元居首，山东、江苏、浙江、四川紧随；财政发力支撑基建投资，关注四季度发行及项目落地。

财政部将提前下达2027年部分新增地方债限额，确保明年1月启动发行；四季度多地推进重大项目扩投资。财政靠前发力托底经济。关注项目落地和实物工作量形成。

财政收支改善，国开行等完成新型政策性金融工具投放，专项债发行加快并探索提前还债；稳增长与化债并行，有望支撑基建和项目资本金，美债供给调整亦受关注。

前三季度城市更新相关专项债发行超2500亿元，土储专项债3438亿元且三季度提速；财政资金支撑城市更新与土地市场，关注实物工作量形成。

9月新增专项债发行同比多增逾2000亿元，安徽成为第四个以市场化方式提前偿还专项债本金的省份。稳增长与化债并行，关注后续专项债发行节奏及推广条件。