火山引擎MaaS业务收入达48亿元、毛利率超55%，成字节当前收入规模最大AI业务。AI模型服务商业化提速，关注云厂商资本开支及价格竞争。

中信建投认为端侧AI有望成为下一浪潮，IDC称中国MaaS上半年规模106.3亿元同比增889.4%，张江集聚AI企业600余家；应用落地打开算力与软件需求，关注商业化收入。

ServiceNow、Fortinet等业绩或指引不及预期，相关美股盘前下跌，甲骨文亦走弱。海外软件估值承压，关注对A股SaaS及网安情绪传导。

IDC数据显示，2026年上半年阿里云在中国大语言模型MaaS市场份额46.6%，智谱和火山引擎分列二三位。份额集中利好云与AI生态。关注模型商业化及价格竞争。

ServiceNow三季度营收略超预期，但调整后EPS低于预估，盘后跌超15%并拖累软件股；关注A股SaaS估值与订单增速。