蕾奥规划

【公司概况】蕾奥规划主营规划设计及工程设计，布局数字化平台与AI产品，涉足算力服务但体量较小。公司具智慧城市与乡村振兴技术积累，属融资融券标的，业务转型尚处初期，传统规划业务仍占主导。
【财务状况】2026年三季报显示营收1.504亿元同比降32.11%，净利润亏损0.7881亿元同比降798.68%，经营明显承压。资产负债率15.91%较低，财务结构稳健，但营收萎缩与亏损扩大反映主业需求疲弱，现金流与订单转化能力需关注。
【盈利能力】销售毛利率仅10.28%，销售净利率-52.88%，净资产收益率-8.24%，每股收益-0.38元，盈利能力显著弱化。毛利率偏低叠加费用刚性导致净利大幅亏损，AI与算力新业务尚未形成利润支撑，短期扭亏难度较大。
【估值水平】当前市盈率亏损，市净率2.63，每股净资产4.34元，股价对净资产存在溢价。在亏损状态下市盈率指标失效，市净率高于传统规划行业常态水平，估值缺乏盈利支撑，需依赖新业务兑现与订单改善来消化。
【市场情绪】股东人数8679万（数据存疑），机构持股8家占流通股17.92%，环比增持约962万股，股权质押比例8.56%，派现概率低。机构小幅加仓与融资融券属性显示一定关注度，但亏损与解禁预期压制情绪，目标价缺乏盈利基础，短期波动风险偏高。