中创物流

【公司概况】中创物流主营跨境集装箱、工程及冷链物流，覆盖国际货代一站式服务。公司依托青岛上合示范区深耕俄罗斯贸易物流，子公司中创远铁运营国际铁路班列。工程物流方面，核电运输经验丰富，2024年同时执行四个核电项目并中标国电投框架标，正拓展招远、莱阳核电投标，业务边界持续拓宽。
【财务状况】2026年三季报显示，营业总收入80.85亿元，同比增长22.43%；净利润2.609亿元，同比增长26.29%，业绩增长稳健。资产负债率34.97%处于较低水平，财务结构健康。每股净资产6.96元，净资产收益率10.80%，资产运营效率尚可。营收增速高于利润增速，反映毛利率承压，需关注成本管控。
【盈利能力】销售毛利率6.46%、净利率3.67%，整体盈利水平偏低，符合货运代理行业薄利多销特征。净资产收益率10.80%在物流行业中属中等偏上水平。工程物流收入6.148亿占比虽小但核电项目壁垒较高，有望贡献增量利润。跨境集装箱物流43.87亿为主力，规模效应下盈利稳定性较强，但议价空间有限。
【估值水平】当前市盈率13.56倍、市净率1.77倍，估值处于合理偏低区间。股息率约为余额宝5.55倍且行业排名第1，连续派现7年，分红回报吸引力突出。机构持股占流通股比61.08%，128家机构持仓，筹码集中度较高。综合来看，低估值叠加高股息特征，具备一定防御配置价值，但成长弹性有限。
【市场情绪】股东人数1.333万，环比增3.49%，筹码略有分散。十大流通股东占比72.82%，股权集中度高。机构持仓环比微增0.31%，变动不大，显示机构态度中性偏稳。近期无解禁压力信息，股价受业绩增长与高股息支撑，市场情绪整体平稳，缺乏明显催化因素，需关注核电工程订单落地及俄罗斯物流业务进展。