信贷结构分化、地产贷款收缩，10月BCI回落至49.2，但经济大省三季报韧性、广州增速创新高；宏观数据整体中性偏稳，关注稳增长政策、地产融资修复及气候风险。

31省三季报出齐，15省增速超全国，广东GDP超11万亿元，经济大省挑大梁。经济韧性支撑A股基本面，稳增长政策预期延续。关注四季度项目落地。