信贷结构分化、地产贷款收缩，10月BCI回落至49.2，但经济大省三季报韧性、广州增速创新高；宏观数据整体中性偏稳，关注稳增长政策、地产融资修复及气候风险。

9月广义财政收入同比降3.5%、支出降3.7%，支出降幅收窄；收入转弱、支出待提速，市场影响偏中性，关注后续财政发力及项目资本金投放。