43家上市券商三季报合计营收4992.31亿元、归母净利2094.73亿元，同比增18.64%、23.57%，自营业务分化下头部韧性凸显；券商持仓显示配置主线明确。关注成交活跃对业绩的持续支撑。

41家上市券商前三季营收4924.42亿元同比+19.16%、归母净利2065.74亿元同比+24.02%，逾六成营利双增；兴业证券Q3扣非净利同比-43.85%但大股东增持，分化明显。

招商证券、光大证券、财通证券净利增长，国信证券、申万宏源、银河证券同比下滑。投资与经纪业务驱动分化，市场成交与自营表现是关键。关注四季度成交回暖对券商业绩的支撑。