IPO受理与上会节奏创阶段新低，供给放缓有助改善资金供需并利好投行生态；但再融资优化、限售解禁及减持意愿仍形成短期扰动，关注发行恢复与政策节奏。

A股IPO发行节奏明显放缓，多项数据创阶段新低；供给压力减轻有助于改善二级市场资金供需，后续关注发行政策与存量项目推进节奏。