前三季民航货运国际航线韧性凸显、头部集中；三大航合计载运3.72亿人次，平均每客亏损约23元。货运强、客运弱，关注国际航线与油价汇率。

国际航协数据显示，9月全球航空货运需求按货运吨公里计同比增长7.7%，国际货运需求增长8.6%，运力增长2.7%；AI相关货运推动跨太平洋市场两位数增长。

锦江航运涨停，中远海控、上港集团等走高；国际航协9月全球航空货运需求同比增7.7%，AI相关货运推动跨太平洋两位数增长。关注运价与需求持续性。

市场监管总局发布首个智慧货运枢纽国家标准，将自2027年4月实施，明确信息平台和智能设施要求。利好智慧物流与枢纽数字化，关注落地订单。