远程股份

【公司概况】远程股份专注电线电缆制造，产品覆盖电力电缆、特种电缆、裸导线及电气装备用线缆四大类，在核电、防火、光电复合及新能源电缆领域具一定技术积累。公司近年发力5G智慧工厂与液冷充电桩电缆等新兴方向，但整体规模在行业中属中小梯队，产品差异化优势尚待转化为盈利改善。
【财务状况】2026年三季报显示营收32.30亿元，同比仅增0.71%，增长近乎停滞；净利润亏损1.498亿元，同比大幅下滑403.32%，由盈转亏。资产负债率66.90%处于偏高水平，财务压力加大。经营层面毛利率仅3.25%、净利率-4.64%，主业几乎无利可图，费用与减值侵蚀严重，现金流与偿债能力需重点关注。
【盈利能力】销售毛利率3.25%远低于电缆行业正常水平，净利率-4.64%，净资产收益率-13.60%，每股收益-0.21元，盈利能力显著恶化。特种电缆收入9.19亿元占比不低，但未能带动整体毛利提升，反映产品溢价能力不足、成本管控承压。当前处于亏损状态，盈利拐点尚未显现，扭亏需依赖产品结构升级与费用端改善。
【估值水平】最新股价对应市盈率为亏损，市净率2.63倍，每股净资产1.43元。在持续亏损背景下，市净率仍高于1倍，估值缺乏盈利支撑，安全边际有限。相较电缆行业可比公司，该估值更多反映题材预期而非基本面，若亏损延续，估值存在向下修正压力，需警惕业绩与估值双杀风险。
【市场情绪】股东人数2.875万，环比减少8.68%，筹码有所集中；十大流通股东占比43.84%，机构持仓27家、占流通股比32.99%，环比小幅增持。股权质押比例2.37%较低，风险可控。但连续派现能力偏弱、潜在派现概率低，叠加业绩大幅亏损，市场情绪整体偏谨慎，短期缺乏明确催化，需关注解禁时点与机构持仓变动。