航新科技

【公司概况】航新科技是国内领先的航空机载设备综合运营保障服务商，主营机载设备研制、检测及维修，客户覆盖主机厂与军方单位，并与成飞有设备研制合作。公司深度布局发动机健康管理，2023年实现某型航发健康管理设备市场突破，系列产品逐步形成销售能力，机载设备主要覆盖直升机与无人机领域。
【财务状况】2026年三季报营业总收入14.41亿元，同比仅增1.82%，净利润亏损约0.79亿元，同比大降145.02%，销售净利率-0.13%，净资产收益率-1.06%。资产负债率62.71%处于偏高水平，营收增长乏力叠加利润转亏，反映公司盈利能力承压，财务稳健性有所弱化。
【盈利能力】销售毛利率21.22%尚属中等，但净利率转负，说明期间费用及减值等因素侵蚀利润明显。收入结构上航空维修及服务贡献8.448亿元为主力，设备研制及保障仅2206万元，高毛利设备业务占比偏低，整体盈利质量与持续性有待改善，扭亏仍需业务结构优化。
【估值水平】当前市盈率亏损，市净率3.37倍，每股净资产3.35元、每股收益-0.03元。在亏损状态下市净率仍超3倍，估值对净资产溢价明显，缺乏盈利支撑，估值性价比一般。机构2026中报持仓98家、占流通股比21.16%，持仓环比增加，显示部分资金仍有关注。
【市场情绪】股东人数3.17万，环比增9.27%，筹码趋于分散；十大流通股东占比19.07%，股权集中度一般。公司连续两年未派现且潜在派现概率低，回报预期偏弱。机构持仓市值约8.29亿元且环比增持，情绪面呈分歧，需关注解禁与业绩改善节奏。