超越科技

【公司概况】公司为安徽固废处理区域龙头，危废处置能力居省内前列，正拓展废旧动力电池回收与汽车拆解业务。4万吨/年电池回收项目尚处建设期，子公司锂电业务试运行产能低、成本高，短期难贡献利润，业务转型仍待验证。
【财务状况】2026年三季报营收1.207亿元同比降20.07%，净利润亏损0.6942亿元，毛利率-19.23%，净利率-59.18%，ROE为-13.60%，资产负债率56.65%。收入端持续收缩、成本倒挂明显，主业造血能力弱，电池回收项目投产前财务压力较大。
【盈利能力】危废处置为第一大收入来源，中报贡献6234万元，但整体毛利率为负，试运行阶段锂电业务成本高企拖累盈利。销售毛利率与净利率双负，每股收益-0.74元，连续四年未派现，潜在派现概率低，盈利修复尚需产能爬坡与成本优化。
【估值水平】当前市盈率为亏损，市净率3.21倍，每股净资产5.05元，每股收益-0.74元。在持续亏损、净资产被侵蚀背景下，市净率缺乏业绩支撑，估值偏高。机构中报持仓59家、占流通股12.39%，环比小幅增持，反映分歧仍存。
【市场情绪】融资融券标的，股东户数6320户，十大流通股东占比65.44%，股权质押13.05%，集中度较高。电池回收项目预期与亏损现实形成反差，机构小幅加仓但业绩未改善，短期情绪偏谨慎，需关注项目投产进度与解禁节奏。