天博智能

【公司概况】天博智能主营汽车热管理零部件，温控部件为核心收入来源，2025年占比约六成，传感器与电声类形成补充。公司同步拓展储能、AI数据中心液冷及具身智能六维力传感器，赛道延伸具备想象空间，但新业务尚处早期，收入贡献有限。
【财务状况】最新营收14.48亿元，同比仅增4.65%，净利润2.37亿元同比下滑11.22%，增收不增利特征明显。资产负债率15.35%处于极低水平，财务结构稳健、偿债压力小，但ROE为12.68%，资产使用效率一般，募资上市后净资产扩张或进一步摊薄回报率。
【盈利能力】销售毛利率27.56%、净利率16.83%，在汽车零部件行业中处于中等偏上水平，反映产品具备一定议价能力。但净利同比负增长，或与上市费用、研发投入及产品结构变化有关，需关注毛利率能否随水侧集成及冷媒侧产品放量而提升。
【估值水平】市盈率18.57倍、市净率1.58倍，对应每股收益2.63元、每股净资产31.41元。作为新上市次新股，该估值在零部件板块属合理区间，未明显高估，但净利下滑背景下需警惕业绩不及预期导致的估值消化压力，目标价预测暂缺乏机构一致数据支撑。
【市场情绪】股东人数3.087万，环比减少5.35%，筹码呈集中趋势；十大流通股东占比仅4.83%，机构持股比例偏低，市场关注度尚待提升。潜在派现概率高构成一定吸引力，但2027年3月解禁节点临近，需留意限售股释放对股价的潜在扰动。