国光电气

【公司概况】国光电气主营真空及微波应用产品，军品来自军方及军工企业装备采购。低轨卫星领域布局空间行波管与霍尔电推进核心部件，电推部件已应用于载人航天与低轨卫星，与多家推进总体单位深度合作，商业航天小卫星订单已有批量销售，行波管项目稳步推进。
【财务状况】2026年三季报营业总收入1.862亿元，同比下滑26.59%，净利润亏损0.9299亿元，同比降132.48%。资产负债率25.40%处于较低水平，财务结构尚稳健，但营收萎缩与亏损扩大反映主业订单交付节奏承压，经营现金流与费用控制需持续跟踪。
【盈利能力】销售毛利率21.33%尚属合理，但销售净利率-49.93%、净资产收益率-5.47%，每股收益-0.86元，处于亏损状态。毛利率与净利率严重背离，表明期间费用及减值等因素侵蚀利润明显，盈利修复依赖收入规模回升与产品结构改善。
【估值水平】当前市盈率为亏损，市净率2.55，每股净资产15.25元。在持续亏损背景下市净率估值参考意义有限，需结合电推进部件放量节奏与行波管项目落地情况判断。机构2026中报持仓132家、占流通股64.27%，持仓环比小幅下降，筹码集中度较高。
【市场情绪】股东人数1.194万，环比降0.93%，筹码略有集中。十大流通股东占比64.12%，机构持仓环比减少约263万股，显示部分机构减持。融资融券标的属性放大波动，潜在派现概率低，近期需关注解禁时点对情绪的扰动，整体情绪偏谨慎。