原奶价格在下跌53个月后首度转正，9月主产省生鲜乳收购价3.08元/公斤同比涨1.7%；上市乳企业绩继续分化，行业转向产业链纵深竞争。关注成本与需求变化。

原奶价格在下跌53个月后首度转正，9月主产省生鲜乳收购价3.08元/公斤、同比涨1.7%。乳企过去靠低成本原奶增厚利润的路径生变，盈利分化或加剧。

乳业板块午后拉升，阳光乳业、新乳业涨停；伊利股份称三季度合同奶价同比小幅上涨，明年奶价有望温和回升。关注供需改善与盈利修复。

伊利股份在业绩说明会上表示，三季度行业合同奶价已同比小幅上涨，供需逐步平衡；明年需求端包装类乳品有望温和回暖，奶价有望进入温和回升阶段。关注乳业景气修复。