钨价高位回落，厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业Q3净利环比全降，部分降幅超95%，存货跌价损失拖累。关注钨价与库存减值。

厦门钨业上半年净利同比+127%，全年利润有望翻倍；但钨矿合作纠纷进入仲裁，钨概念股近期补跌明显。业绩高增与诉讼风险并存。后续关注仲裁进展与钨价。

APT参考报价50-52万元/吨，散货局部偏高，价格及心态较前期低点明显修复；钨板块受益，关注四季度需求与供给。

Perpetua Resources获美国陆军最高4000万美元资助，推进美国国防钨供应本土化。关键矿产供应链安全受重视，关注钨等小金属价格及国产替代。

洛阳钼业前三季度营收2072.9亿元增42.48%，归母净利240.2亿元增68.21%；钼钨行情上行，关注金属价格和产量释放。