长城汽车前三季度增收不增利，净利润同比下滑过半，与比亚迪、吉利分化明显。盈利压力拖累估值，关注四季度新品及销量改善。

长城汽车10月销量12.04万台，同比降15.87%；1-10月累计降2.42%，海外与新能源销量仍具规模，关注国内需求与出口表现。