微软第一财季Azure营收增长48%超预期，整体营收增长19%，多家机构上调目标价。全球AI云资本开支预期强化，利好A股AI算力及云产业链。

微软预计第二财季Azure按固定汇率增长49%至50%，总营收960亿至971亿美元略超预期，资本支出超500亿美元，盘后涨6%。关注AI云需求与资本开支节奏。