前三季度我国贵金属或包贵金属首饰出口额突破102亿美元，同比增17.55%，广东出口增速高于全国。高金价下平替消费升温，利好珠宝首饰出口链，关注海外需求持续性。

国内金饰价格较年内高点跌近550元/克，深圳水贝积压婚嫁需求集中释放，刚需购买升温；金价下跌压制金矿盈利但利好珠宝销量，关注金价走势。

老凤祥前三季度营收降44.56%、净利降58.86%，同时拟1至2亿元回购B股用于注销。业绩利空与回购利好交织，短期影响中性，关注金价和终端销售。

现货黄金下探4000美元关口，现货白银跌超3%，消费者转向轻克重产品。价格回落压制黄金股与囤货需求，关注美联储政策及地缘风险。

2026年与辉同行合作单场直播GMV超1亿元，未来推进战略合作；电商业务引入头部平台背景人才。关注线上渠道增量与利润空间。

周大生前三季度营收55.84亿元、同比降17.54%，归母净利6.51亿元、同比降26.15%。金价高位波动下终端需求偏弱，收入降幅逐季收窄，关注金价与门店调整。