长药退

【公司概况】长药退（300391）曾以9亿元收购羿珩科技切入光伏智能装备领域，形成光伏设备、光伏组件与医药批发、中药饮片并行的双主业格局。但当前公司已处于退市状态，业务多元化未能扭转经营颓势，光伏与医药板块协同效应有限，整体经营基本面持续恶化。
【财务状况】2025年三季报显示，公司营业总收入1.055亿元，营收同比微增4.40%，但净利润亏损2.097亿元，净利润同比扩大15.89%。每股净资产-1.83元，资产负债率高达134.71%，已严重资不抵债，财务风险极高，偿债能力堪忧，持续经营存在重大不确定性。
【盈利能力】销售毛利率仅0.79%，销售净利率低至-233.53%，每股收益-0.60元，盈利能力极度薄弱。光伏设备虽贡献主要收入3975万元，但整体毛利空间微薄，叠加高额费用与减值压力，净利润大幅亏损，主业造血能力基本丧失，盈利质量极差。
【估值水平】当前市盈率、市净率均无有效数据，因每股净资产为负，市净率估值失去意义。公司已退市，二级市场定价功能失效，传统估值方法难以适用。结合负净资产与持续亏损状态，公司内在价值为负，任何基于盈利或资产的估值均无法支撑正价值判断。
【市场情绪】股东人数1.423万户，环比减少10.55%，筹码呈集中趋势但伴随离场。机构持仓4家合计7055万股，占流通股比20.14%，但持仓环比减少149万股，机构呈减持态势。退市状态下市场关注度低迷，派现概率低，投资者情绪趋于悲观回避。