博士眼镜

【公司概况】博士眼镜深耕眼镜零售连锁，主营光学眼镜及验配服务，2026中报该业务收入4.537亿元。公司积极拓展智能眼镜赛道，与阿里千问AI眼镜、雷鸟创新、星纪魅族、小米mijia等头部厂商合作，并布局视光中心与青少年近视防控，形成零售加专业服务双轮驱动格局。
【财务状况】2026三季报营收11.70亿元同比增8.30%，净利润1.311亿元同比大增49.23%，增长质量较高。资产负债率48.39%处于合理区间，每股净资产2.90元，经营现金流稳健，连续11年派现显示财务健康度良好，整体偿债与运营风险可控。
【盈利能力】销售毛利率56.64%体现零售连锁品牌溢价，销售净利率11.60%，净资产收益率13.46%处于行业中上水平。净利润增速远超营收增速，反映费用管控与产品结构优化见效，智能眼镜合作及视光服务升级有望进一步提升盈利弹性。
【估值水平】当前市盈率23.36倍、市净率4.85倍，对应13.46%的ROE，估值处于合理偏上区间。考虑到净利润近50%增速，PEG约0.5，成长性对估值形成支撑。机构预测目标价需结合智能眼镜放量节奏，当前估值尚未充分反映新业务预期。
【市场情绪】股东人数3.916万环比降2.03%，筹码趋于集中；机构持仓28家、占流通股1.14%且环比增持，显示专业资金关注度提升。连续11年派现、股息率高于余额宝，防御属性吸引稳健资金，但智能眼镜主题热度波动或加大短期股价震荡。