西大门

【公司概况】西大门主营功能性遮阳材料，产品涵盖阳光面料、涂层面料及可调光面料近千品种，应用于内遮阳及体育场馆等场景，出口一带一路30余国，海外营收占比76.65%，并试水亚马逊电商，兼具智能家居联动概念。
【财务状况】最新营收6.845亿元同比增5.13%，但净利润0.7228亿元同比降17.80%，增收不增利特征明显。资产负债率仅8.00%，财务结构稳健，境外销售3.700亿占主导，成品窗帘为第一大收入来源。
【盈利能力】销售毛利率45.59%保持较高水平，但销售净利率10.56%、净资产收益率5.28%偏低，净利下滑反映费用或成本压力。高毛利未能有效转化为净利增长，盈利质量有待改善，需关注毛利率与净利率差距的收窄。
【估值水平】市盈率24.64倍、市净率1.71倍，每股净资产7.28元。结合净利负增长，市盈率相对成长性偏贵，市净率处于合理区间。连续派现7年、股息率高于余额宝，具备一定防御属性，估值消化需依赖业绩回暖。
【市场情绪】股东人数9469户，十大流通股东占比67.45%，股权集中度较高。机构持仓42家但环比减持149.85万股，持股占比2.42%，机构情绪偏谨慎。2027年1月解禁需关注，人民币贬值利好外销，整体情绪中性偏弱。