淡水河谷Q3铁矿石产量8840万吨、净利13亿美元低于预期，销量8630万吨；供给低于预期与盈利承压并存，关注铁矿石价格及钢铁成本。

公司Q3收入37.62亿元同比增23.76%，但毛利率同比降10.3个百分点，归母净利润14.08亿元同比降6.65%，低于预期。投资运营板块承压，后续关注并表结构与路产车流。