上游硫磺价格近乎翻倍，推高磷肥成本，终端价格受保供稳价约束，云天化、湖北宜化、六国化工等净利下滑。行业增收不增利。关注硫磺价格和出口政策。

硫磺价格年内最高达每吨11600元，最大涨幅超210%；成本传导或提振硫磺生产企业盈利，关注下游磷肥及化工需求。

国内硫磺价格年内最多涨超210%，目前涨幅仍近一倍，进口减少导致港口库存一度仅为去年同期一半。涨价利好硫磺资源及贸易企业，关注下游成本传导。

年内国内硫磺价格最大涨幅超210%，目前涨幅仍近一倍；进口减少、港口库存低位。下游企业更换原料，国内加快多元硫源保障，预计后期价格平稳回落。