英洛华

【公司概况】英洛华主营烧结与粘结钕铁硼永磁材料及磁组件，横店、赣州双基地布局，产品覆盖汽车、风电、高端音响、伺服电机等领域。子公司联宜电机深耕微特电机，康复器材业务持续拓展，减速器与电机系列已小批量应用于工业机器人，终端客户包括苹果、三星、比亚迪等知名企业。
【财务状况】2026年三季报营业总收入35.14亿元，同比增长28.86%，营收扩张明显；净利润2.028亿元，同比仅增1.03%，增速显著低于营收，显示成本或费用端存在压力。资产负债率42.74%处于合理水平，每股净资产2.43元，整体财务结构稳健，但盈利转化效率有待提升。
【盈利能力】销售毛利率19.40%，销售净利率5.87%，净资产收益率7.50%，盈利指标处于中游水平。营收高增而净利几乎持平，反映毛利承压或期间费用侵蚀利润。钕铁硼为主力收入来源，电机与康复器材贡献增量，业务结构多元但高附加值产品占比仍待提升。
【估值水平】当前市盈率36.63倍、市净率3.40倍，对应7.50%的ROE水平，估值溢价较为明显，隐含市场对机器人及磁材成长预期的定价。每股收益0.18元支撑有限，若后续净利增速不能匹配营收扩张，估值存在消化压力，需关注业绩兑现节奏。
【市场情绪】股东人数9.182万，环比减少4.51%，筹码呈集中趋势；十大流通股东占比52.01%，机构持仓42家、占流通股比51.98%，但环比小幅减持。公司连续派现5年，股息率行业排名第1，派现概率高，防御属性与机构关注度并存，情绪面偏中性偏积极。