亿通科技

【公司概况】亿通科技主营广电设备、智能监控及芯片传感器业务，自研黄山2S系列RISC-V可穿戴AI芯片，采用Fabless模式，主要客户为华米科技。芯片业务仍处发展初期，客户集中度高，传统广电业务增长乏力，整体转型尚待验证。
【财务状况】2026三季报营收1.281亿元，同比降16.82%，净利润亏损0.2789亿元，同比扩大49.56%。资产负债率25.97%尚属稳健，但每股收益-0.09元、每股净资产1.40元，经营现金流与盈利双重承压，营收下滑叠加亏损扩大反映主业与芯片业务均未形成有效支撑。
【盈利能力】销售毛利率42.21%维持在较高水平，体现芯片及传感器业务一定技术附加值，但销售净利率-17.16%、净资产收益率-6.36%，费用端侵蚀明显。PPG模组及芯片收入6332万元占比近半，规模不足摊薄研发投入，盈利拐点尚未出现。
【估值水平】当前市盈率为亏损状态，市净率4.37倍，对应每股净资产1.40元，估值缺乏盈利支撑，主要反映芯片与AI概念的预期溢价。在持续亏损、营收负增长背景下，市净率偏高，估值与基本面背离，安全边际不足，需警惕概念退潮后的估值回归压力。
【市场情绪】股东人数1.351万，环比大增65.58%，筹码分散化明显，散户参与度上升。机构持仓2家、占流通股31.09%，但环比减持1082万股，机构呈流出态势。股权质押比例15.79%，连续3年未派现、潜在派现概率低，叠加近期解禁压力，市场情绪偏谨慎，缺乏增量资金承接。