新光药业

【公司概况】新光药业主营中成药与保健食品，核心产品黄芪生脉饮、西洋参口服液贡献主要收入，产品线涵盖儿科、肝胆、辅助生殖等领域。公司资产负债率仅6.13%，财务结构稳健，连续派现10年，属典型小而稳的中药企业。
【财务状况】2026年三季报营收2.11亿元，同比增2.60%，净利润0.641亿元，同比大增41.39%，净利率达30.39%，毛利率50.29%，ROE为7.56%。资产负债率极低仅6.13%，无偿债压力，但营收增速偏慢，增长动力有限。
【盈利能力】毛利率50.29%、净利率30.39%处于中药行业较好水平，净利润增速远超营收增速，费用控制或非经常性收益贡献明显。黄芪生脉饮为第一大单品收入过亿，产品集中度较高，需关注单品依赖风险及增长可持续性。
【估值水平】当前市盈率30.45倍、市净率2.60倍，对应每股收益0.40元、每股净资产5.34元。考虑到营收增速仅2.60%，PEG偏高，估值缺乏业绩高增支撑，股息率虽高于余额宝但整体估值性价比一般，安全边际有限。
【市场情绪】股东人数1.427万环比增4.78%，筹码略有分散；机构持股90家占流通股23.13%但环比微降，十大流通股东占比36.11%。连续派现10年、潜在派现概率高，防御属性受青睐，但成长预期平淡，情绪中性偏谨慎。