长久物流

【公司概况】长久物流是国内领先的第三方汽车物流企业，以整车运输为核心，覆盖仓储、零部件物流及国际铁路、海运业务。依托全国七大物流节点形成网络优势，并通过久洋吉号滚装船、久格航运及中欧班列拓展国际线路，同时与主线科技合作探索自动驾驶货运，业务布局兼具国内根基与国际延伸性。
【财务状况】2026年三季报显示营业总收入24.71亿元，同比下滑9.19%，净利润0.1604亿元，同比大幅下降66.92%，业绩承压明显。资产负债率52.79%处于中等水平，每股净资产4.04元提供一定安全垫。经营数据显示国际业务收入10.12亿元占比可观，但整体营收结构仍以整车业务23.66亿元为主，需关注收入下滑趋势能否企稳。
【盈利能力】销售毛利率11.54%、销售净利率仅2.07%，净资产收益率0.63%，盈利指标整体偏弱，反映物流行业竞争激烈及成本压力。每股收益0.03元对应市盈率亏损状态，说明当前盈利对股价支撑不足。国际业务与新能源业务尚处培育期，协同效应释放需时间，短期盈利能力改善空间有限，需跟踪毛利率能否回升。
【估值水平】市净率1.36倍，结合每股净资产4.04元，估值处于行业中等偏低区间，但市盈率亏损削弱估值参考性。股息率行业排名第一且连续派现四年，具备一定防御属性，但潜在派现概率低提示分红可持续性存疑。股权质押比例41.24%偏高，需警惕质押风险对估值形成的压制，整体估值缺乏显著吸引力。
【市场情绪】股东人数2.167万环比增1.49%，筹码略有分散；十大流通股东占比73.9%、机构持仓占流通股比72.33%，机构集中度高但中报持仓减少645万股，显示部分机构减持。近期解禁时间需关注对供给端的潜在冲击。机构关注度尚可但持仓环比下降，市场情绪偏谨慎，股价短期或维持震荡格局。