中创股份

【公司概况】中创股份是国产基础软件中间件领先厂商，拥有军工系列资质与涉密甲级资质，客户覆盖党政、军工、金融、交通等领域。公司近年加速AI布局，推出元穹AI模型管理平台及数据治理、数据集成平台，切入大模型与数据要素赛道，具备一定技术壁垒与行业卡位优势。
【财务状况】2026年三季报显示营收0.82亿元，同比下滑9.20%，净利润亏损0.23亿元，同比扩大20.29%，业绩承压明显。毛利率高达94.49%体现软件产品属性，但净利率-28.52%，费用刚性拖累盈利。资产负债率仅6.57%，无债务风险，账面无有息负债压力，但持续亏损消耗现金，需关注收入恢复节奏。
【盈利能力】毛利率94.49%维持高位，反映中间件产品标准化程度高、边际成本低。但净利率-28.52%、ROE-3.09%，亏损主因营收规模不足覆盖研发与销售费用。每股收益-0.28元，盈利拐点尚未出现，AI新品尚处投入期，短期难以贡献显著利润，盈利改善依赖收入放量与费用管控。
【估值水平】市盈率为负，亏损状态下PE估值失效；市净率2.00，每股净资产8.80元，破发风险相对有限。机构持股占流通股31.38%、持仓机构100家且环比小幅增持，显示一定机构认可。但营收下滑与持续亏损制约估值溢价，需待盈利转正或AI订单落地验证，当前估值缺乏业绩支撑。
【市场情绪】股东人数5874户，筹码相对集中，十大流通股东占比36.06%，机构持仓环比增0.088%，情绪偏中性略暖。但营收负增长、净利亏损扩大压制信心，AI概念与数据要素主题或带来阶段性催化。2027年3月解禁为远期压力点，短期关注AI平台订单落地与三季报后收入能否企稳。