10月官方制造业PMI降至49.3，非制造业49.7，景气回落；但RatingDog制造业PMI为52且连续扩张，企业信用和物流平稳，经济修复仍显分化。

德国9月零售销售环比降2%，瑞士零售增速放缓；欧元区10月制造业PMI终值52.7好于预期，法意德分化。全球增长数据分化，关注外需与汇率。

10月1-25日新能源乘用车零售75.3万辆同比降13%，但厂商批发同比增3%；乘联分会预计2027年国内零售增长0%-5%。需求偏弱与供给改善交织，关注政策。