工程机械

工程机械前三季度海外高景气带动营收扩张，但人民币升值造成大额汇兑损失，行业呈增收不增利。非现金损益不改长期逻辑，关注海外本地化与汇率对冲。

辽宁鞍山大孤山综合运输廊道项目由“金石号”TBM始发，正式进入主隧道掘进施工阶段，承建方为中国铁建大桥局。基建施工推进，关注项目投资与设备需求。

三一重工前三季度营收781.1亿元同比增18.81%，归母净利80.04亿元同比增12.22%，Q3利润增长提速；关注海外需求及毛利率。

9月挖掘机销量22717台，同比增14.40%，其中国内增7.16%、出口增20.71%。内外销延续增长，关注基建开工与海外需求。

瑞士联邦主席率团访华，中瑞完成自贸协定升级并签署议定书，瑞方看好中国市场。利好中瑞医药、机械、金融、钟表、绿色转型合作，关注议定书生效。

海天精工、吉华集团、艾华集团、鼎胜新材、海南矿业、传音控股、盛屯矿业、兖矿能源、桐昆股份等前三季度净利高增或扭亏，周期制造和消费电子多点开花。关注盈利持续性和估值修复。

三一重工、中国重汽、海油工程、双环传动、联德股份等业绩增长或盈利保持韧性，海外与高端制造需求提供支撑。后续关注出口、新能源及产能释放。

中联重科前三季度营收增7.71%，境内外双增且Q3盈利反弹；一汽解放前三季度净利增35.08%，利润增速跑赢收入。装备制造盈利改善，关注出口及需求复苏持续性。

第26届中国（长安）机械五金模具展闭幕，吸引约4万人次，达成55个意向合作项目，金额超3亿元，推动东莞五金模具产业智改数转网联。

中远海控、上港集团、招商港口盈利增长；中国石化Q3净利增57.2%，上海石化扭亏；华鲁恒升、株冶集团、盐湖股份、雅化集团高增；中船防务Q3增146%。周期盈利整体改善。

三一重工Q3净利增20.62%，埃斯顿、航亚科技、潍柴重机增长；中联重科Q3净利降25.66%。机械板块分化，关注出口、自动化与盈利修复。

奇精机械工业机器人减速器钢轮处小批量交样，机器狗零部件和组装业务处样品打样阶段，暂未量产且对业绩无影响。题材早期，关注后续订单。

锡宜S2线穿太湖隧道开始掘进，使用两台国产14米级盾构机。重大基建项目落地利好隧道施工和工程机械需求，关注设备订单及项目进度。

公司Q3归母净利润同比增14.74%，单季盈利改善；同时推出股权激励计划彰显信心。后续关注工程机械周期、出口及激励考核目标。

恒立液压前三季度营收102.33亿元同比增31.36%，归母净利21.54亿元同比增3.20%，扣非净利同比增7.27%；Q3营收同比增29.84%，归母净利同比增9.07%。扣非利润加速回升。

万通液压前三季度营收5.48亿元同比增8.32%，归母净利0.96亿元同比增0.48%；Q3归母净利同比增23%。地缘扰动部分客户需求，关注新域拓展及订单恢复。

工程机械板块走强，联德股份、山东矿机涨停，受超预期三季报及出海高景气推动。设备更新与出口支撑盈利。关注行业销量及龙头业绩兑现。

前三季度营收突破百亿同比增31.36%，归母净利润仅增3.20%，受成本与汇兑拖累；工程机械需求回暖但盈利承压，关注四季度利润率修复。

徐工机械等共同成立采埃孚（徐州）机械有限公司，经营范围含齿轮及变速箱制造销售、智能控制系统集成。属常规产业布局，关注后续协同与订单。

外媒称欧盟计划采取贸易措施，减少从中国进口化工产品、家具和机械等，措施可能在明年一季度推出；外交部回应希望欧方避免滥用贸易措施。出口链面临不确定性，关注欧盟正式方案。