电广传媒

【公司概况】电广传媒为“中国传媒第一股”，主营文旅、投资、广告及游戏。全资子公司久游网运营《劲舞团》等经典游戏，并布局二手潮玩平台。当前战略聚焦“新文旅+大资管”，拥有全省有线网络“一张网”格局，业务多元但协同性待观察。
【财务状况】2026年三季报显示，公司营业总收入31.28亿元，同比微降1.93%；净利润亏损1.491亿元，同比大幅下滑212.89%。资产负债率34.37%处于可控水平，每股净资产7.20元。营收结构以广告运营为主，投资管理与游戏业务贡献次要，整体业绩承压明显。
【盈利能力】销售毛利率28.74%尚可，但销售净利率-1.35%，净资产收益率-1.45%，盈利能力转负。每股收益-0.11元，主因广告业务收入下滑及投资管理收益波动。游戏业务收入2.615亿元占比有限，二手潮玩平台尚处培育期，短期难以扭转亏损局面。
【估值水平】当前市盈率亏损，市净率0.83，股价低于每股净资产，破净状态反映市场对亏损及资产质量的谨慎预期。机构2026中报持仓71家，持股占流通股比20.04%，但持仓环比减少2939万股，机构减持迹象明显。目标价缺乏盈利支撑，估值修复需待业绩拐点。
【市场情绪】股东人数8.481万，环比减少4.24%，筹码略有集中；股权质押比例仅0.42%，风险较低。连续派现5年但潜在派现概率低，分红吸引力弱。瑞立科密上市对2025年前三季度净利润影响约1.1亿元，属一次性收益，难改市场对主业盈利能力的审慎情绪。