中国铀业

【公司概况】中国铀业是中核集团天然铀独家供应商，实控人为国资委，天然铀产量全球前列，罗辛铀矿全球第六大铀矿。公司兼具稀土、钼、钽铌等共伴生资源综合利用业务，具备军工及辐射安全资质，行业壁垒高，客户集中稳定，战略属性突出。
【财务状况】2026年三季报营收158.0亿元同比增14.78%，净利润14.39亿元同比增19.92%，业绩稳健增长。资产负债率44.33%处于合理水平，经营性现金流依托核电刚需相对稳定。境外收入23.17亿元占比约22%，海外布局贡献增量，整体财务结构健康，偿债压力可控。
【盈利能力】销售毛利率20.29%、净利率10.19%，ROE为8.29%，盈利能力中等偏稳。天然铀业务贡献主要收入，资源采冶属性决定毛利率受铀价与开采成本影响。共伴生资源综合利用提升附加值，但整体利润率不算突出，需关注铀价周期波动对盈利弹性的影响。
【估值水平】当前市盈率63.43倍、市净率6.73倍，每股收益0.70元、每股净资产8.59元。估值显著高于传统资源股，隐含市场对核电扩张与铀价上行的成长预期。若业绩增速无法持续匹配高估值，存在回调压力，需结合铀价走势与产能释放节奏审慎评估。
【市场情绪】股东人数8.667万环比降9.95%，筹码趋于集中；机构持仓620家、占流通股比13.18%且环比增持，显示机构关注度较高。2026年12月3日面临解禁，或带来短期供给压力。中字头属性与核电刚需支撑情绪，但高估值下需警惕解禁与情绪波动风险。