众业达

【公司概况】众业达是低压和中压输配电及工业自动化产品专业分销商，ABB、施耐德等品牌销售规模多年居全国首位，工业自动化控制产品分销占比超90%。业务覆盖分销、仓储物流、系统集成及成套制造，并延伸至风电控制系统、充电站及核电领域，产品与渠道布局较为多元。
【财务状况】2026年三季报营业总收入92.31亿元，同比增长10.64%，净利润2.129亿元，同比增长17.65%，营收与利润同步改善。资产负债率36.94%处于较低水平，每股净资产8.05元，财务结构稳健。经营现金流虽未披露，但低负债与连续派现记录显示财务安全性较好。
【盈利能力】销售毛利率8.55%、销售净利率2.44%，符合电气分销行业薄利多销特征，净资产收益率4.73%偏低。净利润增速高于营收增速，费用管控有所成效。工控产品分销占比较高，附加值相对优于纯低压分销，但整体盈利能力仍受分销模式制约，提升空间有限。
【估值水平】最新市盈率19.23倍，市净率0.97倍，破净状态显示估值处于低位。股息率5.32%且行业排名第一，连续派现17年，类债属性突出。结合盈利增速与破净幅度，估值具备一定安全边际，但需注意低毛利模式对估值弹性的压制。
【市场情绪】股东人数2.94万，环比减少1.14%，筹码略有集中；十大流通股东占比41.95%，机构持仓74家但环比小幅减持。股权质押比例仅2.00%，风险较低。核电中标与充电站预装项目构成题材催化，但机构减持与解禁预期或抑制短期情绪，整体情绪中性偏谨慎。