力星股份

【公司概况】力星股份主营精密轴承滚动体，产品覆盖钢球与滚子，切入谐波/RV减速器、人形机器人、工业母机及新能源汽车等赛道。风电大滚子与头部客户联合开发，大尺寸钢球热镦工艺获专利，国产化替代逻辑清晰。
【财务状况】2026年三季报营收8.248亿元，同比仅增1.32%，增长乏力；净利润0.1919亿元，同比大降62.85%，净利率降至2.33%。资产负债率33.56%尚可控，但盈利端压力显著，增收不增利特征明显，需关注成本与费用管控。
【盈利能力】销售毛利率14.24%、净利率2.33%、净资产收益率1.50%，均处偏低水平，较前期明显回落。滚动体球贡献主要收入4.714亿元，滚子6962万元规模偏小。产品结构仍以中低毛利球类为主，高端滚子放量不足，盈利质量待改善。
【估值水平】市盈率131.03倍、市净率3.82倍，对应每股收益0.07元、每股净资产4.29元，估值显著偏高。净利大幅下滑下PE被动抬升，机器人题材溢价明显，缺乏业绩支撑，安全边际有限，需警惕估值回归风险。
【市场情绪】股东人数3.529万，环比降1.93%，筹码略集中；机构持股42家、占流通股6.94%，但持仓环比减少约2370万股，机构减持迹象明显。连续派现12年、潜在派现概率高构成一定支撑，题材热度与资金流出并存，情绪偏谨慎。