森霸传感

【公司概况】森霸传感主营热释电红外与可见光传感器，下游以照明为主、安防与智能家居占比逐年提升，属物联网感知层赛道。公司推进工业4.0智能制造产线，并已进入小米智能家居生态链，具备一定客户与工艺基础，但整体规模偏小。
【财务状况】2026年三季报营收2.744亿元同比降12.37%，净利润0.4588亿元同比降25.18%，收入与利润双双承压。资产负债率仅10.89%，财务结构稳健、偿债压力小。中报收入以热释电红外传感器1.134亿元为主，境内1.493亿元占主导，境外3040万元。
【盈利能力】销售毛利率39.65%、净利率17.85%，毛利率维持在较好水平，体现产品一定技术附加值。但净资产收益率仅4.79%，资产回报偏低，且营收下滑叠加利润降幅更大，反映费用刚性或需求走弱，盈利质量与成长性短期承压。
【估值水平】当前市盈率40.28倍、市净率2.48倍，对应负增长的营收与利润，估值性价比一般，存在一定消化压力。每股收益0.16元、每股净资产3.41元。股息率行业排名第1且连续派现3年，分红回报尚可，但难对冲估值偏高风险。
【市场情绪】股东人数2.032万户环比降1.69%，筹码略有集中；十大流通股东占比45.95%，机构持仓44家占流通股40.02%，但环比减持379万股，机构态度趋于谨慎。股权质押4.47%风险可控，近期解禁与目标价需关注公告，整体情绪中性偏观望。