航天长峰

【公司概况】航天长峰是首家军工资产上市企业，主营公共安全、智慧医疗、电子信息及智能电源。公司正聚焦智慧边海空防与军队信息化，压缩传统公共安全业务，依托车路协同技术积累向军民融合转型，主业结构处于调整期。
【财务状况】2026三季报营收4.247亿元同比降34.30%，净利润亏损0.7022亿元但同比减亏9.18%。资产负债率53.44%尚可控，经营现金流承压。军工电子为中报第一大收入来源1.759亿元，公共安全业务收缩明显，转型阵痛期营收规模持续下滑。
【盈利能力】销售毛利率29.68%尚属合理，但销售净利率-18.59%、每股收益-0.15元、净资产收益率-5.01%，处于亏损状态。毛利率与净利率背离反映费用刚性及收入规模不足，盈利拐点取决于军工信息化订单放量及低效业务出清进度。
【估值水平】当前市盈率为负，市净率4.05倍对应每股净资产2.91元，亏损状态下PB估值偏高，缺乏盈利支撑。股价更多反映军工信息化与车路协同题材预期，安全边际不足，需警惕业绩持续亏损下的估值回归压力。
【市场情绪】股东人数7.122万户环比降6.67%，筹码有所集中；机构持股35家占流通股45.25%，环比微降，股权质押仅0.73%风险低。连续两年未派现、派现概率低，题材属性强于分红价值，情绪受军工与智慧交通政策催化影响较大。