九联科技
(688609)【公司概况】九联科技以智能终端为主业,2026中报收入12.14亿占比约八成,同时布局光模块、FTTR、工业WIFI6AP、鸿蒙表计及军工器件。产品线多元但新业务体量尚小,仍处转型投入期。
【财务状况】2026三季报营收21.89亿元同比增24.30%,净利润0.4428亿元同比增136.94%,扭亏显著。但资产负债率74.19%偏高,每股净资产1.91元,经营现金流与债务结构需持续跟踪。
【盈利能力】销售毛利率19.87%、净利率仅1.92%,ROE4.95%,盈利水平偏薄。利润改善主要靠费用与结构优化,智能终端低毛利属性限制弹性,光模块、军工等高毛利业务放量是提升关键。
【估值水平】当前市盈率亏损、市净率3.86,每股收益0.09元,估值缺乏盈利支撑,溢价主要反映鸿蒙、光通信及军工题材预期。若盈利不能持续兑现,估值存在回落压力,需警惕概念透支。
【市场情绪】股东人数1.908万环比增2.16%,筹码略分散;245家机构持股占流通股8.92%且环比增持,机构关注度尚可。连续三年未派现、潜在派现概率低,短期情绪偏题材驱动,波动风险较高。
持股收益连续未派现3年 潜在派现概率低
九联科技(688609)
公司名称广东九联科技股份有限公司
经营业务智能终端和通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务,运营服务及其他产品等。
主营产品智能机顶盒,ONU智能家庭网关,融合型智能家庭网关,智能路由器,智能摄像头,鸿蒙终端,NB-IoT模块,LTE通信模块,5G RedCap模块,光模块,智慧城市数据平台,信通卫士,新能源产品,智能机器人产品,智能电表,储能PACK,FTTR,WIFI7路由器,光伏项目等;基于第五代通信技术(5G NR)的物联网模组,信创云桌面电脑产品,基于星闪技术组网产品,基于大模型的一体机,基于视频AI分析的城市管理能力平台等产品
企业简介广东九联科技股份有限公司的主营业务是智能终端和通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务,运营服务及其他产品等。公司的主要产品是家庭多媒体信息终端(智能网络机顶盒系列、DVB数字机顶盒等);智能家庭网络通信设备(智能家庭网关、路由器及FTTR设备等);物联网通信模块及行业应用解决方案(如NB-IoT模块、LTE通信模块、光模块等);以及其他多元化业务和产品(包括鸿蒙相关产品——软件发行版、鸿蒙开发板、边缘计算设备、信创鸿蒙AIPC等,智慧城市平台、商显类产品、智慧能源解决方案、信创类产品、“信通卫士”安全产品,以及智能制造领域的新能源产品、机器人产品、电力通讯模块、储能PACK、光伏及储能项目)。
九联科技1.5亿元科技创新债券获中国银行间市场交易商协会接受注册,注册额度2年内有效。公司可在注册有效期内分期定向发行。涉及公司及债券投资者。
九联科技第三季度净利润916.93万元,同比增长179.08%。前三季度净利4427.95万元,营收同比增长24.30%。涉及公司及投资者。
多股披露中报预喜:甬金、江河、华曙、建新、九联、新力、德宏、羚锐等净利增长,金蝶云订阅和虎牙收入亦增长。业绩分化中预喜方向支撑估值,关注盈利质量与持续性。
协合新能源与特斯拉签469兆瓦购售电协议,继峰股份获2.7亿元座椅总成定点,福龙马预中标环卫项目,九联科技入围中国移动集采。订单利好,后续关注合同签订及收入确认。
九联科技称物联网模组出货稳健增长,多款产品完成开源鸿蒙认证。关注鸿蒙生态放量。
九联科技董秘胡嘉惠辞职,任职期间曾套现逾5000万。核心高管变动或影响治理,关注接任者及业务稳定性。
波长光电、湖北宜化、鹏鼎控股等多家公司进入中报披露期,市场进入财报季。业绩成为短期定价核心,警惕业绩暴雷,关注超预期方向及行业景气兑现。后续重点跟踪高景气行业和盈利上修个股。
九联科技2026上半年营收14.42亿元同比增30.92%,归母净利润3511万元,上年同期亏1.23亿元,实现扭亏;主营通信终端需求改善,关注业务毛利率及订单持续性。
九联科技称算力产品走国产芯片+昇腾边缘算力+大模型一体机路线,子公司取得国军标资质,国产算力与军工布局双线推进。
九联科技在中国移动智能家庭网关集采两个标包中入围,份额分别14.63%和12.20%,有望增厚未来业绩。
九联科技在中国移动2026-2027年智能家庭网关集采中两个采购包均入围,预计份额14.63%和12.20%。中标巩固公司在家庭终端领域市场地位,利好业绩。
九联科技表示自主研发16项核心特色技术,与华为鸿蒙是统一生态合作伙伴,光纤产品智能网关及FTTR,业务稳步推进。
华为开发者大会发布HarmonyOS7,万兴科技、拓维信息、九联科技等展示鸿蒙合作成果,利好鸿蒙产业链。
每股收益0.07元
每股未分配利润0.18元
每股净资产1.89元
营业总收入14.42亿元
营收同比30.92%
净利润0.35亿元
净利润同比128.51%
销售毛利率21.07%
销售净利率2.33%
净资产收益率4.14%
资产负债率74.34%
近期解禁2026-10-19
股东人数1.87万
股东环比4.71%
十大流通股东占比33.47%
产品收入2026中报收入:-智能终端:12.14亿-通信模块及行业应用解决方案:1.183亿-运营服务:6099万-其他:4860万
地区收入2026中报收入:-国内销售:13.28亿-国外销售:1.135亿
九联科技在WiFi6领域,公司研发的WIFI6AP产品投入约549万元,主要面向园区、酒店等场景的网络覆盖,已小批量试产,属正常研发投入阶段,尚未见大规模商用数据。
星闪概念方面,九联科技为星闪联盟成员,在研星闪组网产品处于样机阶段,与华为等合作尚处早期,短期内对业绩贡献有限,需关注后续落地进展。
智能音箱业务上,以UMA401为切入点,联合运营商和银行为商户提供数字化服务,产品已用于收银、POS等场景,体现其在金融物联网终端的有序布局。
智能电网领域,公司依托鸿蒙产业优势协助表计终端“鸿蒙化”,已在智慧水务、燃气和电网场景商用,表明其物联网技术在实际电网场景有应用基础。
军工业务包括模拟训练主板、智能弹关键器件和电动舵机,属于特定专业领域,涉密且非主营业务,公开信息有限,需谨慎评估其实际规模与持续性。
移动支付方面,物联网蜂窝模组及方案被金融终端厂家用于POS和收款音箱,反映其模组产品的稳定性和行业认可,但市场竞争激烈,需观察市场份额变化。
每股收益0.09元
每股未分配利润0.16元
每股净资产1.91元
营业总收入21.89亿元
营收同比24.30%
净利润0.44亿元
净利润同比136.94%
销售毛利率19.87%
销售净利率1.92%
净资产收益率4.95%
资产负债率74.19%
股东人数1.91万
股东环比2.16%
十大流通股东占比33.54%
产品收入2026中报收入:-智能终端:12.14亿-通信模块及行业应用解决方案:1.183亿-运营服务:6099万-其他:4860万
地区收入2026中报收入:-国内销售:13.28亿-国外销售:1.135亿
共封装光学(CPO):公司100GQSFP28系列光收发模块已形成销售,具备25G至400G高速率光信号传输与转换技术,基于光电子器件与光接口实现光电转换,属光模块环节,但未明确涉及CPO共封装工艺,关联偏产业链外围。
光纤概念:公司光纤产品包括智能网关及FTTR,FTTR将光纤延伸至房间级节点,结合分布式存储构建家庭私有数据中心,支持4KIPTV与OTT双模及Wi-Fi三频无感漫游,属光纤接入与家庭组网应用端。
WiFi6:公司在工业互联领域投入WiFi6AP产品研发,已投入549万元,预计年度总投入1200万元,面向工厂、园区、酒店、商场等公共网络覆盖,已小批量试产,属企业级网络设备布局。
智能电网:九联物联依托鸿蒙产业先发优势,协助客户实现表计终端鸿蒙化升级,相关产品已在智慧水务、智慧燃气、智慧电网等场景大规模商用,属智能表计与电网数字化应用。
军工:公司军工产品包括模拟训练主板、智能弹关键器件、电动舵机等,覆盖训练模拟与弹载关键部件方向,属军工电子配套,具体收入规模与占比未在描述中披露,需结合定期报告核实。
移动支付:公司物联网蜂窝模组及系统解决方案获金融行业终端设备厂家广泛应用,如个人刷卡POS、收款音箱等,属支付终端通信模组配套,处于移动支付产业链上游器件环节。
每股收益0.03元
每股未分配利润0.23元
每股净资产1.85元
营业总收入7.02亿元
营收同比28.50%
净利润0.15亿元
净利润同比126.72%
净资产收益率1.94%
近期解禁2026-10-16
股东人数1.78万
股东环比-8.34%
十大流通股东占比33.14%
产品收入2025年报收入:-智能终端:16.11亿-通信模块及行业应用解决方案:4.745亿-运营服务:2.479亿-其他业务:5632万
行业收入2025年报收入:-计算机、通信及其他电子智能设备制造业:23.33亿-其他业务:5632万
地区收入2025年报收入:-中国大陆:22.06亿-其他国家和地区:1.270亿-其他业务:5632万
WiFi6:九联科技投入WIFI6AP产品研发,用于公共场所网络覆盖,已小批量试产,与概念关联为实际产品落地。
智能音箱:公司以智能音箱UMA401切入智慧金融,为中小微商户提供数字化服务,与概念关联明确。
华为昇腾:作为华为昇腾APN合作伙伴,布局算力基础设施,包括服务器和边缘终端,合作具体。
智能电网:通过鸿蒙化表计设备方案,在智慧电网场景商用,推动传统电表数字化转型,关联实质。
军工:产品包括模拟训练主板、智能弹关键器件等,明确用于军事领域,符合概念定义。
移动支付:物联网模组应用于POS、收款音箱等金融终端,支撑移动支付设备,关联终端应用。